Economisch Kwartaalbericht
Na een zwak derde kwartaal trekt de groei in de eurozone de komende kwartalen weer aan. Ondanks zorgen over Brexit, wereldwijde handelsspanningen en Italië staan we niet aan de vooravond van een nieuwe crisis. Wel remmen capaciteitsbeperkingen de groei.
Conjunctuurbeeld Engelstalige versie
De Italiaanse economie stagneerde in het derde kwartaal. Door de politieke situatie en zwakke exportorders blijven ook de vooruitzichten zwak. Er dreigt nog geen eurozone-exit of totale schuldencrisis, maar de kwetsbaarheid voor schokken groeit.
Special Engelstalige versie
Met een gedachtenexperiment laten wij zien hoe Italië ‘per ongeluk’ uit de eurozone zou kunnen vallen. Er blijken veel verkeerde beleidsbeslissingen voor nodig te zijn om het zover te laten komen. Het risico dat het gebeurt is dan ook uiterst klein.
Themabericht
Al decennia lang gaat Italië gebukt onder lage economische groei en een hoge overheidsschuld. Italië is geen arm land met een van oudsher zwakke economie, maar decennia van zwak bestuur hebben tot een structureel ondermaatse groeiprestatie geleid.
Themabericht
Op 20 augustus eindigde het derde Griekse schuldprogramma. Op de korte termijn komt de Griekse overheid vermoedelijk niet in de betalingsproblemen. Op de langere termijn is verdere schuldverlichting noodzakelijk om wanbetalingen te voorkomen.
Conjunctuurbeeld Engelstalige versie
In het tweede kwartaal van 2018 nam de Spaanse economie een klein beetje gas terug, maar de vooruitzichten voor de korte termijn blijven goed. Het is echter onwaarschijnlijk dat de huidige overheid actie onderneemt om kwetsbaarheid voor toekomstige schokken te verminderen.
Special
De gevolgen van een eventuele volledige handelsoorlog op de Nederlandse economie zijn significant: de schade kan oplopen tot 20 miljard euro aan misgelopen groei. Dit komt vooral door een veel lagere uitvoer.
Economisch commentaar
Een grote cash buffer en nieuwe schuldverlichtingsmaatregelen verlagen het risico dat de Griekse overheid op de korte termijn in de betalingsproblemen komt. Ze blijft echter nog lang afhankelijk van de barmhartigheid van Eurozone partners en de markten.
Economisch commentaar Engelstalige versie
Ondanks de recente schuldafbouw blijft de schuldenlast in de private sector in veel eurozone lidstaten hoog. De private sector in Cyprus, Griekenland, Ierland, Portugal, Spanje, Finland en Luxemburg is het meest kwetsbaar voor hogere rentes.
Economisch Kwartaalbericht
De economische groei in de eurozone zwakt dit jaar wat af, maar blijft relatief sterk. De handelsspanningen met de VS, politieke ontwikkelingen in Zuid-Europa en dure olie zijn belangrijke risico’s. De eurozone staat echter zeker niet op omvallen.
Themabericht Engelstalige versie
Het populistische Vijfsterren en het uiterst rechtse Lega hebben een regering gevormd. De regering heeft grootse dure plannen en wil het gevecht aangaan met Brussel. Italië wil in de eurozone blijven, maar er bestaat een risico dat het mis gaat.
