RaboResearch - Economisch Onderzoek

Productie Nederlandse maakindustrie stagneert in eerste kwartaal

Economisch commentaar

Delen:

De productie van de Nederlandse maakindustrie stagneerde in het eerste kwartaal van 2014. De totale industriële productie daalde zelfs met 6,1%. Dit ondersteunt onze verwachting van lichte krimp van het BBP in het eerste kwartaal van 2014.

Maakindustrie maakt pas op de plaats

De productie van de Nederlandse maakindustrie daalde met 3,9% maand-op-maand in maart, na een stijging van 2,9% in februari. Over het gehele eerste kwartaal was er een krimp van 0,1% ten opzichte van het voorgaande kwartaal.

De groei van het driemaands-gemiddelde was in maart voor het eerst sinds juni 2013 negatief (zie figuur 1). Het sentiment onder inkoopmanagers in de maakindustrie is van januari tot april licht afgenomen (PMI, figuur 2). Dit wijst op een vertraging van de productiegroei van de maakindustrie. Maar de terugval in het eerste kwartaal was sterker dan wij op basis van de PMI en de nationale index van het producentenvertrouwen hadden verwacht. We gaan er dan ook vanuit dat de groei van de productie in de maakindustrie na een kortstondige stagnatie in het eerste kwartaal weer door zal zetten.

De totale industriële productie (IP) - die naast de maakindustrie ook de mijnbouw en energieproductie omvat – liet in het eerste kwartaal een forse krimp zien van 6,1% k-o-k. Dit komt door de uitzonderlijk hoge temperaturen van de afgelopen maanden, waardoor het gasverbruik laag was voor de tijd van het jaar.  

Verwachtingen eerste kwartaal 2014

Omdat de totale industriële productie ongeveer 17% uitmaakt van het Bruto Binnenlands Product (BBP), resulteert deze terugval in een negatieve groeibijdrage van ongeveer 1% voor het eerste kwartaal. Ook andere eenmalige effecten, zoals een tijdelijke terugval van de autoverkopen, hebben een negatief effect op de economische groei in het eerste kwartaal (zie ook ons Conjunctuurbeeld van 8 mei). Daarentegen kan de bouwsector voor een positieve groeibijdrage zorgen omdat dankzij de hoge temperaturen de gehele winter kon worden doorgewerkt. Per saldo verwachten wij dat het BBP in het eerste kwartaal licht krimpt, met 0,2% ten opzichte van het vierde kwartaal van vorig jaar. De CBS-cijfers voor het eerste kwartaal worden op 15 mei gepubliceerd. Omdat de krimp door tijdelijke factoren bepaald wordt verwachten we voor de rest van het jaar weer economische groei.

Figuur 1: Productie maakindustrie stagneert
Figuur 1: Productie maakindustrie stagneertBron: CBS, Rabobank
Figuur 2: Optimisme inkoopmanagers iets lager
Figuur 2: Optimisme inkoopmanagers iets lagerBron: Reuters EcoWin, Rabobank

 

Delen:
Auteur(s)

naar boven