Philip Marey is senior VS Strateeg en verantwoordelijk voor de visie van de Rabobank op de Amerikaanse economie en financiële markten. Hij schrijft en geeft klantenpresentaties over onderwerpen als het beleid van de Fed, de Amerikaanse economie, renteontwikkelingen en de impact van de Amerikaanse politiek op financiële markten en verschijnt regelmatig in de media. Hij heeft verschillende econometrische modellen voor rente- en valutaontwikkelingen ontwikkeld.
Voordat hij bij de Rabobank in dienst trad, werkte Philip als onderzoeker en projectleider aan de Universiteit Maastricht. Hij deed verschillende toegepaste econometrische onderzoeksprojecten voor de Europese Commissie en de Nederlandse overheid. Hij doceerde ook monetaire economie en financiële markten aan de Universiteit Maastricht.
Philip studeerde econometrie aan de Erasmus Universiteit Rotterdam. Hij publiceerde in wetenschappelijke tijdschriften als Journal of International Money and Finance en Journal of Macroeconomics.
Themabericht
The United States might be stuck with a so-called ‘six-foot economy’ for a considerable period of time in order to prevent a re-emergence of the COVID-19 virus. Our main finding is that 23% of all US jobs might face problems to adapt to such an economy. Occupations in healthcare (60% vulnerable jobs), air transport (59%) and the hospitality sector (49%) are especially vulnerable.
Special
While we currently expect a V-shaped recovery for the global economy, there is a clear risk of a more U-shaped or even L-shaped recovery. There could also be effects on global growth beyond the 2021 horizon. We expect annual structural growth (up to 2030) in the US to drop from 1.6% to 1.4%. For the Netherlands, structural growth is set to decline from 1.3% to 1.1%.
Themabericht
We expect US GDP to fall by 6% in 2020. After a sharp supply-induced contraction in March we expect the economy to rebound after the lockdown is over. However, the damage done to demand is likely to remain a drag on the economy for years.
Themabericht
The US federal government is considering sending ‘helicopter money’ to Americans as an attractive alternative to outright monetary financing. This can be effective in slowing down a sharp decline in consumer spending, although it will probably not be enough to bring the economy back on an upward growth path.
Special
The Phase 1 trade deal signed by the US and China in January 2020 has created a temporary but unstable equilibrium. The deal could still collapse and a re-acceleration of trade tensions in 2020 remains our base scenario.
Economisch commentaar
Zolang voldoende Republikeinen in de Senaat achter Trump blijven staan, wordt hij niet uit zijn ambt gezet. De start van het impeachment-onderzoek door de Democraten in het Huis van Afgevaardigden kan echter wel een averechts effect hebben op de kans voor de Democraten om de presidentsverkiezingen te winnen.
Special
The Democrats in the House of Representatives have decided to start an impeachment inquiry against President Trump. While impeachment is possible as the Democrats have a majority in the House of Representatives, conviction is unlikely as long as the Republicans in the Senate continue to support their President.
Themabericht
While CLOs performed well during the last crisis, and there is less dependence on short-term wholesale funding, the rise of loans with reduced investor protection and illiquidity are risk factors that could turn a run-of-the-mill recession into something worse.
Themabericht
De groei van de Amerikaanse economie staat onder druk door dalende budgetten voor Research & Development en onderwijs. Als de overheid hier meer aan uitgeeft in plaats van aan de huidige belastingverlaging, kan de Amerikaanse structurele groei tot 2030 14 procentpunt hoger uitkomen.
Special
The slowdown of US productivity growth can be turned around if policymakers would launch an alternative policy agenda, focusing on stimulating investment in science, innovation and education.